En los primeros tres meses de la actual administración la economía mexicana retrocedió 0.6% contra el periodo inmediato anterior, informó el Inegi; es la primera vez en que un sexenio inicia con una contracción trimestral desde el gobierno de Ernesto Zedillo, que tuvo una caída de 4.6% por el llamado Error de Diciembre.
En la estimación oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) publicada ayer, el factor inicial que incidió se debió al ciclo político-económico, pues cada año de elecciones presidenciales buena parte de los planes de inversión y consumo se posponen a la espera de nuevas directrices de la administración entrante, explicó James Salazar, subdirector de análisis económico de CI Banco.
En su opinión, la desaceleración de la economía se profundizó por la incertidumbre en torno a algunas reformas controversiales de la administración saliente, en particular la del Poder Judicial, lo que pegó aún más a la confianza de empresarios y consumidores, y por eso se observan caídas más pronunciadas en la inversión y el consumo.
En cuanto a factores externos, agregó que, con el triunfo de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos, las amenazas de imponer aranceles a México y la deportación masiva de inmigrantes ilegales adquirieron fuerza, lo que fue un elemento de incertidumbre adicional a los temas locales.
Debilidad sectorial
La caída de 0.6% de la economía mexicana en los últimos tres meses de 2024 es también la primera baja en tres años, desde el tercer trimestre de 2021, de acuerdo con lo divulgado por el Inegi.
Dos de las tres grandes divisiones que integran a la economía retrocedieron al cierre del año pasado, destacando el sector agropecuario, con caída de 8.9%, su peor contracción trimestral desde 1999, tras rebotar en las dos lecturas previas.
El PIB industrial registró una disminución de 1.2% en el periodo, su mayor descenso en 18 trimestres.
En particular, resaltó el deterioro en la construcción, dada la conclusión de obras insignia del gobierno pasado y la debilidad en la inversión. Además, la manufactura aparentemente se debilitó ante la atonía en la exportación, comentó Alejandro Saldaña, economista en jefe de grupo BX+.
Por su parte, el sector servicios fue el único que registró un aumento trimestral de 0.2%, su nivel más bajo en todo 2024, pero logró hilar 13 periodos con datos positivos. Aunque la actividad comercial no ha dejado de crecer y aparentemente repuntó en el cuarto trimestre, los servicios recreativos, así como hoteles y restaurantes se vienen enfriando, afirmó Saldaña.
Riesgo de recesión
En todo 2024 el PIB creció 1.5% con base en cifras originales, la menor tasa anual desde la contracción de 2020 asociada a la pandemia, y debajo del promedio de los 20 años previos de 1.8%. El resultado quedó abajo de 2.1% del gobierno planteado en los Criterios Generales de Política Económica 2025.
Además, las perspectivas apuntan a que el crecimiento económico seguirá débil a lo largo de este año, dijeron analistas de Banamex.
Existe la probabilidad de que en los primeros tres meses de 2025 se vuelva a registrar una caída del PIB, lo que va a desatar el debate de que la economía entre en recesión técnica, estimó Salazar.
Sin embargo, advirtió que para estar en recesión se tendría que dar una caída generalizada en la mayor parte de los sectores de la economía, algo que no se presenta.
“Mientras no haya una caída generalizada no se puede concluir que estamos en recesión, pero aumenta la probabilidad de que podamos caer. No creo que en el primer trimestre vaya a suceder, aunque el resultado vuelva a ser negativo, pero si se extiende todavía la debilidad estructural hacia el segundo o tercer trimestre del año, eventualmente la posibilidad de una recesión va a seguir creciendo”, expuso Salazar.
Factores de riesgo
Este año el consumo privado encontrará apoyo en el bajo nivel de desempleo, crecimiento salarial y apoyos sociales. No obstante, el gasto de los hogares se moderará, pues la generación de empleo perdió fuerza y, aunque han disminuido, la inflación y las tasas de interés seguirán altas, previó Saldaña.
Estimó que la inversión pública podría reflejar el efecto de la consolidación fiscal, mientras que la inversión privada enfrenta costos aún altos y una fuerte incertidumbre por factores internos y externos.
En particular, la erosión del marco institucional en el país y los cuestionamientos sobre la continuidad de la integración industrial en Norteamérica afectarán la atracción de nuevas inversiones, dijo. (El Universal)
